8月27日晚，江淮汽车发布了半年度事迹论述。数据骄慢，论述期内公司净利润3亿元艺术学厕拍，同比大幅增长93.84%；扣非净利润为0.9亿元，同比增长137.77%。这是江淮汽车时隔七年后扣非净利润再度已毕由亏为盈。

从销量角度来看，江淮汽车2024年上半年累计销售20.62万辆整车。其中，新能源乘用车推崇拉风，销量同比增长15.28%。此外，江淮汽车境外售量固然仅6万余辆，但营收孝顺却超5成。

东吴证券分析合计，江淮汽车事迹合乎预期，其中商用车以及出口孝顺较大。

图片开端：江汽集团

商用车孝顺了五成营收

江淮汽车行动一家集商用车、乘用车及能源总成研产销和工行动一体的抽象性企业，频年来商用车业务是集团的中枢撑握。这主要源于乘用车业务在商场上推崇不尽如东谈主意。

2024年上半年，江淮汽车的业务收入漫步呈现显豁艺术学厕拍特征：商务车收入达115.30亿元，同比增长12.20%，占总营收的54%；乘用车收入为57.6亿元，占总营收的29.5%；客车收入10.69亿元，占总营收的5%。

从销量角度看，商用车（含客车）上半年累计销量为12.8万辆，占总销量的62%。由于商用车和乘用车销量出入4万辆，这导致两者的毛利差距悬殊。商用车毛利高达12.5亿元，险些是乘用车的两倍。

其中，江淮汽车的轻卡业务推崇尤为亮眼。上半年青卡销量达到7.4万辆，同比增长10%，占总销量的三成。这一增长收获于轻卡行业合座回暖。

天风证券分析指出，刻下国四车型淘汰、超载束缚以及前期需求透支基本出清等成分共同鼓动国内轻卡行业景气度握续缔造。行动行业龙头，江淮汽车有望充分受益，其销量及毛利率有望追想历史较高水平。

乘用车依靠“外助”有望改善

与之酿成显豁对比的是，江淮的乘用车业务正寻求通过“外助”来改善事迹。当今，江淮乘用车包括瑞风（参数丨图片）、想皓、钇为三个品牌，主要布局5万-25万元价钱区间。然则，这三大品牌本年上半年整个销量仅为8万辆傍边，在稠密车企中推崇并不隆起。

不外，江淮汽车乘用车业务的改日增长点值得期待。通过与众人品牌和华为的政策配合，江淮乘用车业务有望已毕长足增长，改善事迹及单车毛利。

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众人集团已明确示意，到2030年将在中国商场推出卓著30款纯电动车型，其中合股品牌众人安徽将演出困难扮装。行动众人在华的第三座MEB工场，众人安徽已于2023年底具备量产工夫，霸术年产能35万辆。

本年7月，众人安徽首款车型ID.与众依然到手上市。天风证券展望，跟着这款车型的量产请托，众人安徽孝顺的投资收益有望已毕减亏致使转正。值得一提的是，本年上半年众人安徽净亏空6.67亿元，环比减亏0.25亿元。

另一方面，江淮与华为的配合也得到本体性进展。7月，华为末端BG董事长、智能汽车惩处有筹画BU董事长余承东披露，华为与江淮配合推出的汽车品牌已投诚定名“尊界”。这一品牌定位高端，首款车型售价将达到百万级别，对标迈巴赫、劳斯莱斯等超豪华车型。

江淮高端新能源汽车基地，图片开端：江汽集团

当今，尊界首款产物已参加整车测试分娩阶段，主意于本年下面线，来岁上半年隆重上市。

江淮汽车通过为蔚来代工，累积了打造高端新能源产物的训诲。天风证券指出，60万以上豪华商场，有代表性的自主豪华品牌当今仅有比亚迪的仰望。其合计，凭借“华为高端品牌力+江淮高端汽车制造工夫”，尊界竞争力值得期待。

出口成新盈利增长点

江淮汽车的出口业务正成为鼓动公司事迹握续向好的关键成分之一。当今，公司产物已遍布全球130多个国度和地区，并在俄罗斯、乌兹别克斯坦、马来西亚等地区建树了关系公司。

江淮汽车的出口产物线涵盖商用车和乘用车两伟业务。自2021年以来，公司出口量呈现快速增长态势。到2023年，境外收入（含港澳台）占主营收的比重已达58%，远超境内收入的35%，突显出外洋商场决然成为江淮永久增长的中枢驱能源。

轻卡出口范畴的扩大为江淮汽车带来了可不雅的红利。天风证券分析指出，收获于供应链踏实、性价比隆起以及一带沿途沿线国度基建需求昌盛等多厚利好成分，我国轻卡出口自2021年起呈现快速增长态势，握续为行业孝顺销量增量。行动国内轻卡商场10%份额的占有者，江淮汽车从中受益良多。

2023年，江淮商用车出口量达到7.9万辆，同比增长25%，占我国商用车总出口量的10.3%。

与此同期，江淮乘用车的出口业务也呈现爆发式增长。2023年乘用车出口量攀升至8.9万辆，同比大幅增长74%，占我国乘用车总出口量的2.2%。

本年上半年，江淮汽车出海业务持续大喊大进。公司主交易务收入达197亿元，其中境外收入（含港澳台）高达116.5亿元，占比晋升至59%。上半年累计出口销量达到6.3万辆，约占总销量的三成。尤其值得一提的是，第二季度出口量达3.2万辆，同比劲增36.2%，况且出口业务的盈利工夫优于国内商场。

显豁，江淮汽车正在商用车、乘用车以及出口等多个层面寻求打破。尤其是在乘用车鸿沟，现阶段固然推崇一般，但通过与众人、华为的政策配合，正积极布局中高端新能源商场，加速向电动化、智能化转型脚步，晋升新能源产物竞争力。